【本文摘要】 一个月内有23家公司推出再融资计划，涉及资金2043亿元
再融资“重压”A股市场
一个月内有23家公司推出再融资计划，涉及资金2043亿元
继中国平安1月21日公布1500亿元的融资计划后，短短一个月内共有23家上市公司密集出台再融资方案，涉及资金2043亿元。
据Wind资讯统计，23家上市公司中发布增发预案的共计16家，拟募集资金1557.3亿元，除去中国平安1100亿元的巨额融资外，规模较大的有招商地产拟融资80亿元，ST泰格拟融资63亿元，山西焦化拟融资30亿元，*ST源发拟融资26.6亿元。
发布分离交易可转债预案的上市公司共四家，拟募集资金542亿元，除去中国平安拟融资412亿元外，江西铜业拟融资68亿元，华电国际拟融资53亿元，康美药业拟融资9亿元。
发布可转债发行预案的上市公司有2家，共36亿元，分别为南山铝业28亿元和柳工8亿元。采用配股方案的上市公司有2家，融资规模不大，拟募集资金8.4亿元，分别为英力特1.1亿元以及安泰集团的7.3亿元。
分析人士认为，虽然除中国平安外，其余22家上市公司的单个融资规模并不算大，但是在一个月内如此频繁地发布再融资预案，无论对市场的资金面还是心理面都是考验，从昨日大盘的表现来看，市场传闻浦发银行将再融资400亿元，结果该股以跌停报收，而且整个银行板块出现放量下跌的走势，可见市场对于增发等融资方案已经相当敏感。
巨额再融资带来资金面打击 基金产生畏惧心理
昨日，浦发银行巨额再融资传言突袭基金重仓股，金融地产股均出现大幅下跌，基金经理对此类“巨额再融资”带来的资金面打击产生了畏惧心理。
数只基金因投资浦发浮亏
交易所席位信息显示，以基金为主的机构席位昨日大举减持浦发银行。卖出前五名的席位均为以基金为主的机构专用席位，减持量最多的有1.86亿元，卖出第五名的机构专用席位为1.56亿元，五个席位合计卖出8.83亿元。尽管也有机构专用席位买入，但买入最多的一个机构专用席位只有1.38亿元，不及买出机构席位的第五名，买入的机构专用席位第二名只有0.47亿元。
基金四季报统计数据显示，128只基金持有了12.66亿股的浦发银行，占该股非限售流通市值的35.77%，比去年第三季度末增加了1.5亿股。从基金持仓成本情况来看，大批基金是在去年8月以后才大举建仓浦发银行，建仓成本在45元到62元，仅去年四季度建仓1000万股以上的基金就有12只。截至昨日收盘，这些基金基本没有盈利，或者已经出现较大浮动亏损。
深圳某基金经理表示，近期股市的资金压力越来越大，一方面是IPO、“大小非”解禁潮和再融资三方面带来了巨大资金需求，其中，公开增发股票对股市的冲击最大；另一方面是储蓄流入股市速度放缓，甚至有时出现回流，新老基金的销售比去年10月以前大幅减少。
基金或出手阻击巨额再融资
事实上，除了此次传言的浦发银行再融资以外，中石化近期进行的300亿元可分离债再融资，民生银行150亿元可分离债再融资计划，以及招商地产昨日公布的80亿元增发再融资等蓝筹股大规模再融资让基金经理担心。有基金经理表示，在股市现在的震荡环境中，上市公司的利益和基金的利益发生了冲突，某些上市公司的不利于股价上涨的“恶意”巨额再融资将受到基金的阻击。
业内人士分析，再融资是一种实业资产与金融资产之间的转换，对于市净率较高，并且大幅震荡的市场来说，巨额再融资负面影响很大。南方基金公司近期发布的策略报告认为，市场中仍然存在相当大面积的高估股票，市场整体平均市净率接近6倍，从实业经营者的眼光看必然存在不合理的高估现象。实业资产与金融资产之间的套利行为，将使得市场中那部分严重高估的股票在2008年继续展开其价值回归之旅。
某基金公司金融研究员表示，浦发银行近几年盈利增长迅速，各项业务快速发展，特别是在从今年开始的“两税合并”中受益幅度大于其他银行股。尽管市盈率略高于其他银行股，但和该公司赢利预期和增长速度是相适应的。（证券时报 木鱼）
大额再融资成市场杀手锏 中小投资者不满
眼下，上市公司大规模再融资似乎成了市场的“杀手锏”。市场上一则关于浦发银行(600000行情,股吧)计划再融资400亿元的传言不仅令浦发银行股价在周二被打了个九折，而且引发金融股大面积下挫，使得疲惫了许久而刚有起色的A股又一次垂头向下。
市场闻大额再融资色变
周一，浦发银行震荡上行，收报51.09元，整体上延续了前期平稳向上的态势，但周二低开低走，直至跌停，到休市时，还有850余万股趴在跌停板上，收报45.98元。按43.54亿总股本计算，这一跌令浦发银行市值损失222亿元，是计划融资额的55.5%。浦发银行的跌停也许不全是增发再融资惹的祸。
无独有偶，周二招商地产(000024行情,股吧)公布2007年年报，基本每股收益1.616元，加权每股收益1.52元，较2006年的每股1.02元剧增50%，年报不可谓不靓丽，几大券商对其2008年、2009年的业绩也做出了可喜的预测。
然而，周二招商地产股价下挫4元，跌幅达6.15%，市值损失达33亿元。主要原因在于其与年报同时出炉了拟公开增发募集80亿元再融资计划。
中小投资者“四大不满”
记者走访投资者，就目前市场的再融资问题与他们进行了交流，归纳起来，大规模再融资之所以不受欢迎，主要理由有如下几条：
第一，公平性问题。近期，共有17家公司公布了再融资计划，这些计划对二级市场股价的影响各不同，但有两个明显特征：一是融资规模越大，影响越巨；二是公开增发的影响要远远大于非公开增发。公开增发主要面对中小流通股东，控股股东、大股东往往置身事外，而且增发价高企，给投资者的印象很不好。而非公开增发正好相反，由上市公司的控股股东、大股东或关联公司掏钱认购，或注入优质资产，不仅不要中小投资者掏腰包，公司基本面改善后，流通股股东还能搭“顺风车”。
第二，价格虚高。经过几年的涨升，不少公司的股价高高在上，按目前认可的方法确定的再融资价格显得太高。如浦发银行，其每股净资产6.5元，增发10亿股，融资400亿元，每股增发价为40元，市净率6.15倍。
第三，增发信息透明度不够。
第四，时机处理不恰当。牛市为上市公司再融资提供了有利条件，因此，大量的IPO、大规模的再融资接踵而至。但自去年10月以来，沪深股市相继进入调整市道，加上外围市场动荡不安、国内宏观调控步步紧逼，再逢意外的雨雪天灾，股市哪里还能承受高价且大规模的再融资。
牛市再融资是常情，也是上市公司发展壮大的条件。对此，投资者有比较清醒的认识，也能够接受合情合理的增发，但是，一味圈钱的高价增发、混水摸鱼式的大规模再融资，大多会被市场视为投资“游戏”。因此，理性对待再融资，不仅是投资者要考虑的问题，也是上市公司不容回避的问题。（证券时报 肖国元）
呵，A股，你完蛋了！
本来A股就有机构炒作的嫌疑，虚高，人为抬高价格。
已经让众多股民造成损失。
这样不是人为地让牛市转为熊市吗？
好事都变坏事！
这样造成的后果比周老虎还严重。
一个大额的平安，一个大额的再融资数量。
这表明问题不一般。
