自由落体式的暴跌就这样降临了A股市场。
数据显示，从1月15日的最高点5505.03点，截止到本周最低点4510点，沪综指在短短的几个交易日中最大幅度下跌了995.03点，最大跌幅为18.07％。
市场普遍分析认为，引起本次A股市场暴跌的原因主要有以下几点：美国次贷危机大面积蔓延；新年市场融资规模急剧放大；临时实施价格干预措施；从紧政策初见成效并升级。
在笔者看来，A股暴跌乃是政府有意为之。政策的变化、行政的干预直接导致中国资本市场新的一轮“中国式”调整出现，行政的干预永远是中国资本市场中一把挥之不去的达摩克利斯之剑。
当然，管理层的有意为之是基于特定环境下发生的，即美国次贷危机大面积蔓延。近期欧美股市以及亚太股市出现全面暴跌，A股市场也难于幸免。一个简单的解释，次贷危机终于波及到中国资本市场，次贷“蝴蝶效应”开始显现了。
政府对次贷危机的高度警惕是必要、及时的。欧美与亚太股市受次贷影响从去年四季度就已经开始显现了，在全球股市都处于动荡不安时，A股市场却一直扮演“独行侠”的角色，我行我素一路高歌猛进。直到近期，突然之间急转直下，中国政府的动机何在？
目的很明确，即在美国次贷危机影响日益扩大的情况下，做好充足的准备来应对全球资金大规模涌入中国资本市场这一必然趋势。
一般来说，国际资本通常都流向新兴市场，相对于欧洲、拉丁美洲和中东地区，亚洲尤其是中国，对于国际资本的吸引力更大。
英国《
金融时报》报导，美国投资者2007年从美国、欧洲、日本的基金中净撤走570亿美元的资金，并创纪录地投入到新兴市场多达400亿美元，几乎是2006年的两倍。
由于中国资本项目管制、人民币的不可自由兑换，一道防洪堤隔开了全球市场的滔天巨浪，使得中国资本市场在
国际经济的风雨飘摇中成为很好的避风港。以人民币计价的A股市场必然会受到国际短期流动资本的追捧，从欧洲和美国出逃的资本很有可能会通过各种渠道流向新兴市场，中国将是他们必然的首选。
中国资本项目的管制是非常必要的，任务就是为了将短期资本流动所带来的波动性和破坏力尽可能降低，使宏观调控收到应有的效果。
当国际资本在流入新兴市场时，往往会带来该地区的经济增长，而一旦这一情况发生逆转，则
国家的宏观经济会受到较为严重的破坏。1997年香港金融风暴，以及泰国、韩国爆发的金融危机，其产生的原因并不完全是由于宏观经济形势的变化而导致的，一个很重要的原因在于短期内国际资本流向的突然逆转，导致金融市场失衡所致。
近一段时间，在次贷风暴的逼迫下，在人民币升值预期大肆渲染下，使得全球资本通过各种名目、各种身份进行直接投资、间接投资和战略投资。这其中就包括一些房地产投资基金、股权投资基金、风险投资基金，还有改头换面的对冲基金，一拨一拨涌进中国。当然上述的形式也仅仅是冰山一角。
全球资金的大规模涌入必然造成人民币汇率继续上升，升值压力有增无减，很可能超出中国实体经济的承受范围，进而打击中国实体经济，抽走中国资本市场发展的基石，使得中国财富严重缩水。
由此可见，短期内，次贷危机对
中国经济最直接的负面影响就体现在资金扩张上。在这样的背景下，管理层必须尽快做大市场资金池，应对来势汹汹的全球资金。
如何做大资金池？管理层近期给了两个明确的说法。一是今年上半年推出创业板，加快推出股指期货的进程；二是加快大小新股的发行速度，加大A股市场再融资规模。
创业板的推出，不仅可以使创业板成为中国资本市场最具活力、最具潜力的资金池，而且可以吸引大量国内外财富的关注，尤其是代表短期资本流向、反映国际投资者偏好的VC、PE等风险投资都将向创业板集中，使创业板成为新的、真正的财富生成地。
步入08年，经过短时间的休整，近期新股发行速度明显提速，其中不乏重量级的“人物”。如，中国中煤能源股份有限公司的A股新股将在本周四及周五接受认购，发行规模不超过15.3亿股。中国铁道建筑总公司的A股IPO也将在本周三审核，该公司计划发行不超过28亿股A股。
不仅新股发行提速，而且上市公司再融资项目也频频出台。如中国平安日前发布公告称，临时董事会决定公开增发12亿股A股，同时还将发行不超过412亿元的分离交易可转债，总规模可能达到1600亿元左右，这一史上最大规模的再融资方案让市场投资者瞋目结舌。
另外，1月16日，中国石化和上港集团发行分离式可转债获证监会通过，中石化发行300亿元可转债，上港集团发行不超过24.5亿元规模的可转债。
可见，融资渠道的高效性和多样化不仅可以丰富上市公司的资金来源渠道，也可以缓解国内外热钱大规模涌入中国市场所产生的流动性过剩压力，以达到扩充资金池的目的。
此次政府有意引导A股“断崖式”重挫目的性非常明确，在次贷危机影响扩大全球资金蜂拥而至的时候，政府是不允许股指冲上天的，否则股市将处于摇摇欲坠的危险境地。只有做大市场资金池，使之能够容纳越来越多的国内外资金，才能起到缓解人民币升值压力的效用。与此同时，也可以择机推出创业板和股指期货，或者更多的、新的金融衍生产品，以达到分流过剩流动性的目的。
