过去十年时间，中国的人民币基本上采取“钉住” (pegged)美元的汇率政策（1美元＝8.27元）。随着中国经济总量的增长和贸易在全球的扩张，尤其在过去几年，中国逐渐跃为全球第三大贸易国，并且增长势头强劲。期间中国的“廉价”消费品涌进世界各国的超级市场，给西方的消费者带来了前所未有的实惠（直接的提高了消费者的本国货币购买力和实际收入），同时也造就了中国成为制造业大国。尤其是在过去几年石油价格高涨的情况下，中国的无所不在的“廉价”商品－尤其随着美元的贬值，使得西方人所担忧的通货膨胀得以大大缓解。但是西方政客（尤其是美国，日本等）对人民币的批评之声却不断加大，这是什么原因呢？
1、 有关汇率的历史事件
20世纪后期和进入21世纪以后, 中国的人民币正成为焦点，不仅在中国本土，而且在地球另一端的美国, 人民币也日益成为中美关系的一个重要争议焦点，它影响中美的经济、商业及政治关系。我们现在回顾一下历史上关于汇率的几个“事件” ：
1、上世纪80年代，由于美国和日本之间的贸易赤字不断扩大，美日贸易摩擦日益加剧，1985年9月，在美国的策划下，美、日、英、法、西德密会于纽约广场饭店 (Plaza Hotel)，签约降低美元对日元和欧洲货币的比价，史称"广场协议" (Plaza Accord)。之后10年，日元汇价逐渐从250日元兑1美元升值至1996年的87日元兑1美元。此后十年，日本经济停止了增长，美国经济却获得了持续增长。
2、2003年2月西方七国财长会议召开之际，当时的日本财务相盐川正十郎向其他六国提交了与1985年针对日元的"广场协议"类似的提案，以逼迫人民币升值。但最终该提案被否决。
3、2005年早期，一些美国政客认为中国人民币被严重低估，使得中国的出口存在“不公”的价格优势。2005年初，美国民主党参议员查尔斯.舒默(Charles Schumer)和共和党参议员林赛.格雷厄姆(Lindsey Graham)提出一条议案，要求中国人民币升值27.5%，否则威胁对中国进口货物加征27.5％的惩罚性关税。参议院财政委员会原拟于2005年6月23日举行关于人民币问题听证 （后来经过格林斯潘及美国财长斯诺出面作证调解，国会听政推迟到2005年底）。但是人民币汇率问题一直是各国、尤其是西方国家（美国、日本等）所争论不休的“问题”。
4、中国人民银行2005年7月21日出其不意地发布(2005〕第16号公告,即“中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告”,公告主要内容如下:为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
2、 人民币汇率问题的背景
其实，任何头脑清醒的人都知道，如何判断人民币是否被低估本身是一件莫须有的“事实”，加上如何界定人民币被低估程度（如上的27.5%）更是一个未知数。那么到底是什么原因导致美国对中国的人民币挥起大棒，而且提出27.5%这样一个精确的难以置信的数字,似乎有不达目的誓不罢休的架势呢？其实仔细观察形式，我们可以发现其中主要的主观和客观原因不外乎以下几点：
1） 金融因素。人们认为人民币被低估是基于三个主要的硬指标：
（1） 中国的贸易及经常项目顺差（2004年贸易顺差590亿美元，经常性项目顺差687亿美元）；美国的巨额贸易逆差近1/4来自中国，预计2005年中美贸易逆差将达到2000亿美元；
（2） 随着美元的新一轮自2002年开始的对主要货币的贬值（欧元，日元等），人民币的钉住政策使得人民币的贸易加权汇率也在下跌，使得出口竞争力加强（见下图表欧元兑美元汇率：欧元自2002年初跌入谷底后一路攀升至2004年底的高峰）；同时使得美国的通过美元贬值增加出口竞争力，从而减少贸易赤字的努力大大折扣。根据中国商务部的“国别贸易报告(总第30期)美国（2005年第3期）”（2005年10月21日），2005年上半年，美国货物贸易规模达到12381亿美元，同比增长12.6%。其中，出口4446.7亿美元，进口7934.6亿美元，分别增长10.4%和13.8%。贸易逆差3487.9亿美元，增长18.5%；逆差主要来自中国（占25.8%）、日本（11.9%）、加拿大（9.3%）、墨西哥（7%）和德国（7%）等主要贸易伙伴。
（3）中国的近年积累的巨额外汇储备（2005年9月份达到7690亿美元）。
人民币汇率与美国经济 来自:
免费论文网www.paper800.com 3）地缘政治及平衡。前苏联的瓦解以及东欧国家的转型，使得美国一时成为“名副其实”的超级大国，同时中国、印度等国家的快速崛起使得地区间的经济、政治和军事力量的对比发生了很大的变化。美国及其利益集团发现尤其在2001年的“9•11”灾难之后，要维持其军事、政治和经济的垄断地位愈发艰难。美国陷入更加自我保护和自我中心的意识形态，其特点是崇拜武力和强权，奉行我行我素的单边主义。稍有挫折，必是他人之过，在对中国的贸易赤字上，美国也是如此。利用人民币问题强迫中国进行不利于中国的改革和让步从而抑制中国的发展和强大，从而使得美国及其盟国在亚太维持其独断的地位，这符合美国的利益。而美国利益的根本体现在经济利益上，包括贸易利益、投资利益、对资源（如石油）的垄断等等。
4）全球一体化的必然反应。过去半个实际以来，西方世界经历了一个特殊的发展拐点：经济增长减缓甚至停滞不前，产业迁移海外，金融市场开始动荡，失业率上升，政治庸俗化，公司治理短期利益化（甚至不惜欺诈以获得高股价），石油价格动荡，全球资源短缺，等等。同时全球化的浪潮如排山倒海之势。从经济、贸易、投资、文化、金融、交通、语言等各个角落和领域在信息技术的奇迹发展状态下把世界紧紧地捆在一起－一损俱损，一荣俱荣。在此期间，以中国、印度、巴西等为代表的新型经济体逐渐崛起，自我发展，很快成为西方国家的威胁。从表面上看，这些新型国家的兴起得意于全球化，得意于西方经济的佑佐，其实不然。这是一种世界发展的需要和必然，是一种矫正，是对传统的西方资本经济的自我利益中心和少数股东绝对利益至上的公司治理观念的冲击。
在一个经济全球化的时代，汇率问题只是一个抗争的武器，它是既得利益者和后来利益者之间的较量的手段。因为在过去的以资本为中心的资本模式中，资本表面上看来取得了辉煌的成就，体现在现代化的制造业、金融业、信息技术产业，等等。但是不可否认过去资本模式的发展是基于以下几点：
（1）忽视了发展中国家的利益；
（2）通过经济、政治和其他优势对贫困国家和地区进行不公平的掠夺；
（3）发达国家利用政治、经济和技术优势制定利己的国际游戏规则；
（4）利用政治等优势对资源的廉价获取；
（5）通过对本国弱小群体的侵略和剥削；
（6）通过各种方式对大众利益进行不断地掠夺。
全球化的浪潮使得原来各自为政理所当然的利益重新面临挑战，其利益格局重新评估，既得利益者不再视其利益为理所当然，而那些被客观条件和历史剥夺了权益的群体开始觉醒，追求自己的利益。从而产生了利益冲突，资源不合理分配，从而导致资源冲突，最终使得人们意识到只有在全球范围内履行公平、合理、合法的原则，在政治上平等地分享和使用资源，冲突才能从根本上得以化解。
2、美国经济与石油价格
当今世界有两种价格对
国际经济秩序有着越来越显著的影响。首先是货币的价格（表现为汇率和利率），其次是石油价格。石油价格一直以美元计算，美元的升贬决定石油出口国的收益。过去四年，美元对主要西方货币（如欧元）一路下滑，同时石油的价格也是一路飙升。在低通胀和低利率时代，石油的价格上升无形中起到抑制投资和过热的经济的作用，使得利率－汇率－石油价格形成有效的“三角稳定结构”。
自20世纪70年代初，世界经济经历了四次大的石油危机，每一次危机都伴随着石油价格的剧烈浮动并上升，而石油价格的上升又导致下游石油化工产品的价格上扬，最终使得生产资料价格和消费品价格上升（尽管中间有一个滞后期），结果引起通货膨胀。石油作为一个最基本的能源资源对世界经济有着深远的影响。这里作者探讨一下石油价格与美国经济的表现之间的关联。
回首过去35年，石油名义价格从70年代初的3美元一桶到目前的60～70元每桶，这是伴随着经济的巨大起伏和能源消费国的不断自我调整的过程。现简单回顾一下石油价格：
第一次石油危机（1973～1974年）：1973年10月爆发第四次中东战争（埃及和叙利亚对以色列），欧佩克国家为制裁西方，联手削减石油出口量，石油价格从每桶3美元上涨到每桶12美元。
第二次石油危机是1979年，伊朗精神领袖霍梅尼领导的伊斯兰革命成功，霍梅尼上台为报复美国支持伊朗前国王，宣布石油禁运，油价从每桶15美元上涨至35美元，引起全球经济衰退。
第三次石油危机是1990年海湾战争（美国对伊拉克）爆发，国际市场原油价格在3个月时间内从每桶14美元上涨到40美元。由于战争很快结束，这次油价暴涨对全球经济的冲击要小得多。
第四次石油危机：自从世界进入21世纪后，石油价格犹如脱缰的野马，一路飙升，从2000～2001年的每桶20美元左右上升到2005年的60～70美元每桶，石油价格翻了三倍。
过去这三次石油危机带来的油价暴涨都和战争有关，主要是供应出现不稳，OPEC国家联手控制产量、限产造成短期石油供应短缺，引起油价暴涨，而实际的石油储量及开采能力都是供大于求的。但是第四次石油危机主要原因是由全球经济增长引起石油需求上升（尤其是中国、印度），加上基金炒作和中东地区的政治前途等问题，使得油价步步攀高，并且在高位振荡，使得世界期望的油价回复到30～40美元每桶的愿望变得遥遥无期，并且下一步的油价走向亦难以预料。
本文花了很多篇幅讨论石油，因为石油是最基本的人类享用资源之一，石油价格的走向与
经济学家最关心的一个问题－通货膨胀息息相关。以下是美国能源部的能源信息管理局发布的过去30年的油价（名义价格）(见图2.1)以及油价和通货膨胀负的关系(见图2.2)。
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免费论文网www.paper800.com 3、人民币汇率与美国经济
到底是什么原因使得美国经济在前三次石油危机中都伴随着高通胀和下滑的GDP险度难关，而在第四次石油危机中却表现优越、在西方经济中一支独秀呢？作者分析认为主要由如下主要三个原因使得美国经济能够在9.11以后的石油涨价危机中依然表现良好，当然其他原因也会不同程度的影响：
1） 人民币的钉住美元汇率政策
众所周知，美元自从2001年以来对西方主要货币（欧元、日元）不断贬值，贬值幅度高达20～30％，由于人民币钉住美元，使得一向价格低廉的中国产品相对于欧洲和日本的产品显得更加低廉，一方面使得美国消费者能够享受大量物美价廉的中国产品，同时缓冲了由于石油价格剧烈上升和货币贬值带来的通胀压力。当然其它亚洲国家也在以不同规模不断向美国输出廉价商品，同时亚洲国家大多采取钉住美元的汇率机制（所谓的“布雷顿森林体系的复兴”）。根据瑞士联合银行(UBS)的资料，美国2004年的贸易赤字占GDP比率大约为5.5%（其中大约1.4个百分点来自中国，0.9个百分点来自于其它亚洲国家，其余3.2个百分点来自于亚洲以外的地区，见图3.1）。同时美国的联邦基金利率达到过去46年历史上最低点1％（2004年6月以前），在自从2004年6月以后美联储开始缓缓提高联邦基金利率。低利率使得美国消费者能够保持较高的消费能力，同时使得大量的货币涌入美国的房地产业，从而推动美国经济的有力增长。同时根据中国商务部的统计，2005年上半年，美国货物贸易规模达到12381亿美元，同比增长12.6%。其中，出口4446.7亿美元，进口7934.6亿美元，分别增长10.4%和13.8%。贸易逆差3487.9亿美元，增长18.5%；逆差主要来自中国（占25.8%）、日本（11.9%）、加拿大（9.3%）、墨西哥（7%）和德国（7%）等主要贸易伙伴。尽管2005年上半年中美贸易额只有1283亿美元，但是中国却是美国最大的贸易逆差来源，可见中国的大量的廉价产品支撑美国的消费价格，这是一个不争的事实，这也是美国在遭遇双重赤字危机的窘况中首先拿中国是问的一个客观理由。
